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和谐理财

价值选股+趋势持有=平和心态

 
 
 
 
 
 

[置顶] 2018年2月认识错误,逐步买入

2018-2-1 14:13:54 阅读15 评论7 12018/02 Feb1

由于1月大盘连续微涨,大有牛市风趋势范,趋势已修复重新向上。由于月初已降到半仓,因此需要在2月逐步提高仓位,重回满仓水平。

2018年1月趋势判断出现了错判,导致月初卖出了半仓股票,失去了1月牛市的一半好时光,不过这就是成本,任何方法、模式都有其不能解决的小BUG,只要没有大BUG就行。这就是成本,成本,成本,不用太计较。

打算重新买入沪深300ETF,亿纬锂能,民生H,白云山H。

作者  | 2018-2-1 14:13:54 | 阅读(15) |评论(7) | 阅读全文>>

对此有券商分析表示,据测算,2017年年末公募银行板块持仓比例约6.2%,严重低配。

作者  | 2018-2-13 0:56:56 | 阅读(5) |评论(0) | 阅读全文>>

【转载】陈嘉禾:为何价值投资者难遇滑铁卢?

2018-2-12 20:44:26 阅读2 评论0 122018/02 Feb12

陈嘉禾:为何价值投资者难遇滑铁卢?

2018-02-09 证券时报

最近市场大跌,许多投资者又开始不淡定起来。其实,应对大跌的方法极其简单,就是平时少用杠杆,大跌的时候趁机买入优质、便宜的资产,然后静待长期收益就是了。正如彼得·林奇所说,如果你成功的避开了历史上所有的大跌、但不会选优质的资产进行投资,那么到头来,你还是赚不到多少钱。

不过以上这些价值投资的话呢,和懂的人,说一两遍就懂。和不懂的人呢,正如沃伦·巴菲特所吐槽的,你说三年他也不肯听,该怎么炒作还是怎么炒作,碰到大跌该怎么跳脚还是怎么跳脚。正可谓“无可奈何人烦躁,似曾相识大跌来。”

不过,就在这满市场充斥着的、对股市波动的不淡定中(我觉得这种幅度充其量只能算波动,如果这也算崩盘,那么1987年的香港市场算什么呢),我却想起一个不常被人琢磨、却非常有规律的事情来,那就是在过去几十年中,但凡经过市场检验的价值投资者,一旦成名,就很少看到再有突然塌楼、遭遇滑铁卢的。

而即使有一些价值投资者偶尔失手,比如巴菲特在1999年被美国《巴伦周刊》嘲笑,安东尼·波顿在香港市场折戟,也往往不会对他们造成致命的打击。要么他们事后被证明是对的,要么最糟糕也不过受一点损伤,仍能全身而退。与我们经常看到的、对市场价格走势的那些今天对、明天错的预测相比,与偶尔见诸媒体的投机大佬满盘皆输相比,被市场证明了的价值投资者,他们的稳定性实在是高了太多。

比如说,巴菲特在上世纪八十年代前后,就在华尔街有一些名气,大家就知道他是一个有自己价值信念的投资者(但是当时市场还不是很

作者  | 2018-2-12 20:44:26 | 阅读(2) |评论(0) | 阅读全文>>

董宝珍:巴菲特核心重仓股的共同特征及逻辑分析

2018-02-04 14:36 佩佩 阅读 31593

来源:異端Heresy

巴菲特重仓股的共同特性应该就是巴菲特选股的思路、原则和条件,以下巴菲特核心重仓股的共同特征:

第一、产品需求永无止尽的快速消费品公司

行业内已经认识到巴菲特几十年来主要是投资消费和金融,其中消费是第一位的。只是这种消费类公司都是快速消费品,而不是耐用消费品和慢速消费品。巴菲特没有投资房地产,也没有投资一些商品更换周期长的公司。

可口可乐巴菲特一天自己就喝几瓶,华盛顿邮报天天一份新产品,宝洁吉列、美国运通的服务和产品全部都是快速重复消费。而且这些重仓股的产品和服务在生命周期上几乎都是无始无终的,不能想像美国人不再喝可乐了,也不能想像美国人不再用快递服务了,生命周期无限长的快速消费品是巴菲特核心重仓股的第一特点。

第二、买大不买小、买老不买新、买垄断不买竞争

巴菲特买大不买小,买老不买新,所有的重仓公司都是其所在行业的超级龙头和绝对老大,这些公司也是美国企业界的巨无霸。巴菲特不介入处于自由竞争阶段的行业和公司,他只买那些已经实现了完全的寡头垄断行业中的超核心龙头股。华盛顿邮报几乎是美国舆论媒体的旗帜;可乐、宝洁吉列、运通基本上这些企业都占据着整个行业的半壁江山。

这些大的企业常常被人们视为成长乏力,但事实是这些企业因为长期经营所形成的内部稳定的经营体制和机制,加上行业竞争进入垄断而非常稳定,成长性并不逊色于其它公司。

作者  | 2018-2-6 7:06:30 | 阅读(3) |评论(0) | 阅读全文>>

2017年总结&2018年1月随时卖出

2018-1-2 10:47:45 阅读30 评论9 22018/01 Jan2

2017年本人组合收益47%,A股市场比较好,有大约60%收益,而港股方面由于买的ETF比重比较大,才有20%多点收益,因此总体收益47%,比沪深300指数22%收益要好。以后要注意提高港股方面点选股,不能老忽视港股。

截止今天早上,本人组合已降到50%以下仓位,茅台、沪深300ETF、阿胶已卖出,剩下仓位再观察一段时间后再卖出。由于茅台已连续涨了3年,按历史来说今年应该会跌,中国平安也同理今年会跌;东阿阿胶就是业绩总不让人满意,我也失去了耐心。现在唯一让我心动点股票是民生H,我打算买入10%仓位持续持有,希望价格可以再低一点点。

展望2018,大盘指数在今年波动创历史新低点情况下,2018点指数波动应该会反弹,会出现较大波动,而这波动应该是来之大盘蓝筹股的调整,毕竟涨了1年大调整一下也是应该的。同时大盘趋势我感觉也已经开始向下了,调整应该要来了,因此我先卖一半仓位继续观察。2018蓝筹不便宜,小盘股不敢碰,唯一敢的只有还低估的低成长二线蓝筹或者等待大盘调整后再买。

年份我的收益沪深300指数战胜指数偏股型公募基金平均收益战胜公募股票策略私募基金平均收益战胜私募 200963%96%-33%65%-2%56%7% 2010-9%-14%5%3%-12%6%-15% 2011-6%-25%19%-25%19%-15%9% 20127%8%-1%5%2%4%3% 20133%-7%10%16%-13%11%-8% 201480%51%29%22%58%30%50% 201516%6%11%15%1%38%-2

作者  | 2018-1-2 10:47:45 | 阅读(30) |评论(9) | 阅读全文>>

【转载】资本市场的道德底线

2017-12-6 13:36:09 阅读4 评论0 62017/12 Dec6

资本市场的道德底线

原创 2017-11-28 钓叟 港股那点事

题记:这个市场一直都存在两种投资人——正常的,和猥琐的。抄底三色幼儿园的,确证无疑,属于后者。

▌一、

三色幼儿园虐童事件爆发后,我一个朋友,因为想做空却借不到货,为了表达自己的愤怒,当晚守候在电脑前,故意频繁高买低卖。

我告诉他这么做基本没用——亏自己的钱不说,仅凭他一己之力,应该是撼动不了一群不知"道德"为何物,只是单纯嗜血的秃鹫一样的物种的。

因为数据显示,11月24日美股开盘首日,三色公司虽收盘暴跌38.41%,当天成交额为1.9亿美元,换手率39.9%。第二天上涨9.42%,成交额1.15亿,换手率22.3%。公司上市不久,所以约75%的筹码其实是锁定的。也就是说,外面流通25%的货,这两个交易日,已经被至少易手了2次。

换句话说,除了三色公司自己组织的资金护盘以外,必定有数量不菲的投资人参与了"抄底"。

这个自己高买低卖的朋友如此回复我的疑问:"我这么做,只是为了给自己的良心一个交待。至于那些抄底三色幼儿园的人,我不会指责他们,但遇到了,我会绕着走。"

"因为他们骨子里一定是猥琐的。他们获得的蝇头小利,最终会让所有参与其中的人都付出代价,包括他们自己。"

▌二、

这个朋友的所做所思,其实只是对"个体恶→生态恶"的本能反应与抵抗。

按照20世纪最伟大的经济学家约瑟夫·熊彼特的观点,现代经济学至少具有两个源头——道德与政治哲学。但经济学发展

作者  | 2017-12-6 13:36:09 | 阅读(4) |评论(0) | 阅读全文>>

2017年12月谨慎持有,随时卖出

2017-12-1 13:01:53 阅读8 评论8 12017/12 Dec1

11月大盘冲高回落对走势点杀伤力很大,现在大盘处于微妙时期,随时可上可下,因此本月如果再明确走低,那么随时卖出,如果本月能获得一个较好涨幅,则还可以继续观察持有。

年末12月,看天意了~!白马股应该跌够了吧!

作者  | 2017-12-1 13:01:53 | 阅读(8) |评论(8) | 阅读全文>>

高瓴张磊:最大的风控是选人 重小利、玩零和游戏的人跟我们走不到一起

金融

2017-11-27

◆ 从河南驻马店贩卖杂志的少年,到耶鲁实习生,投资腾讯,京东赚200多亿,并成为耶鲁19位校董之一,张磊的经历是一个传奇。

来源 | 岭南创投俱乐部

?导语

从2005年创办时用耶鲁大学投资基金办公室(Yale Endowment)提供的3000万美元,到目前的110亿美元资产管理规模,张磊带领高瓴资本(Hillhouse Capital Management)成为亚洲地区植根于中国而着眼于全球的资产管理规模最大、业绩最优秀的基金之一,他本人也成为华人在全球投资界成功的代表。

可在张磊看来,这些只是结果,他更看重的是做事情的理念和方式。“我要做企业的超长期合伙人,这是我的信念和信仰。”因此,他一直在“寻找具有伟大格局观的坚定实践者”。

对价值观的坚持,让张磊选择将高瓴资本打造成亚洲独有的“长青基金”(Evergreen Fund)模式,是他能够说服包括耶鲁大学捐赠基金等在内的超长期LP信任他的关键,而业绩数字和投资名单上如腾讯、京东商城、大润发、蓝月亮、去哪儿等知名公司,只是坚持所获的些许回报。

但坚持并非僵化。虽然重点投资领域包括互联网与媒体、消费与零售、医疗健康、能源与先进制造业等,但张磊称高瓴的本质是一家“投资于变化”的机构,在对话中他也多次谈及“世界永恒的只有变化”。所以,他觉得很幸运能够生活在这个创新层出不穷的时代里,并有幸帮助那些敢于拥抱变化的企业家实现梦想。

作者  | 2017-11-28 14:08:33 | 阅读(7) |评论(0) | 阅读全文>>

【转载】《人民日报》推荐给所有人的极简生活方式

2017-11-20 11:42:31 阅读5 评论0 202017/11 Nov20

《人民日报》推荐给所有人的极简生活方式

极简并不是指吃饭只吃一个菜,舍不得花钱等,而是放弃无效的事情,最大限度利用自己的时间和精力,做一些有用的事,从而获得更大的快乐和幸福。 

  实践极简生活方式,角度有很多,关键是要行动起来。

01

欲望极简

了解自己的真实欲望,不受外在潮流的影响,不盲从,不跟风。

把自己的精力全部放在正确的、有效的欲望上,比如健康养生、照顾家庭、关心朋友、追求美食等。

02

精神极简

了解、选择、专注于1-3项自己真正想从事的精神活动,比如画画、书法、钓鱼、跳舞等。

然后充分学习、提高技能,不盲目浪费自己的时间与精力。

03

物质极简

将家中超过一年不用的物品丢弃、送人、出售或捐赠。比如看过的杂志、书,不再穿的衣服,早先收到的各种礼物或装饰品。

明确自己的欲望和需求,不买不需要的物品。

确有必要的物品,买最好的,充分使用它。

不囤东西,不用便宜货、次品。

用布袋,代替塑料袋和纸袋。

用一支好用的钢笔,替代堆积如山的中性笔。

用瓷杯、钢杯代替纸杯。

整合、精简电源线、充电设备。不重复购买电子产品。

精简出门行头,只带“身手钥纸钱”。

04

信息极简

精简信息输入源头,减少使用社交网络、即时通讯。少看微博、朋友圈。

作者  | 2017-11-20 11:42:31 | 阅读(5) |评论(0) | 阅读全文>>

【节选】东方港湾2017年10月投资观点

2017-11-6 10:39:47 阅读8 评论0 62017/11 Nov6

东方港湾10月投资观点

  (2017-11-04 16:45:05)

海阔凭鱼跃,天高任鸟飞

1.      市场环境

A股:10月份,上证综指在国庆节后,因央行定向降准的刺激,上证综指高开并报收上涨1.33%;创业板指全月收报上涨0.15%。上市公司的三季报开始主导市场的走向。许多行业继续展现成长动力,如消费升级、人工智能和多元金融等领域,三季报前后都出现了不错的涨幅。贵州茅台(+19.39%)、中国平安(+18.83%)、美的集团(+15.41%)、海康威视(22.75%)、永辉超市(+20.78%)等龙头公司继续引领着行业的上涨。

海外:10月恒生指数亦在大陆降准的刺激下高开,在红筹股的带动下最终收报上涨2.51%。美股则更多地受到三季报公司业绩推动,10月份上涨了3.24%,继续在市场质疑中创新高。历史上,美国的股市曾经经历过多轮慢牛,本轮牛市从2008年金融危机以来,已经持续9年光景。但相比美股1942年和1982年持续15-18年的牛市还短了点。香港和美国是业绩推动型的市场,A股也在朝着这个方向发展,这才是慢牛的根基。

2.      业绩表现

截至10月31号,我们旗下在管的基金产品,除了因持仓与市场投资限制的区别,收益率基本近60%(其中三只为新发基金),最高的产品马拉松全球的投资收益率超过90%,而同期大盘上证综指仅上涨10%。截至9

作者  | 2017-11-6 10:39:47 | 阅读(8) |评论(0) | 阅读全文>>

2017年11继续满仓持有

2017-11-1 10:42:12 阅读7 评论1 12017/11 Nov1

大盘指数一直在上证3400点与沪深4000点左右徘徊,由于10月大盘涨幅还不错,特别点白马股,因此个人感觉上证冲破3400点是大概率事件,只是时间问题。

由于昨天东阿阿胶大跌,因此今日加仓了东阿阿胶,看了分析,东阿阿胶应该实在储备力量,什么时候爆发还需要等待。对于双汇,由于大股东还债已完成,应该能走上正常发展轨道。招商银行、中国平安、贵州茅台,我都不敢再加仓了,继续持有就好。还有一个民生银行H股,估值很吸引,买点玩玩。

今年还剩2个月的时间,2017年超级牛市幻想估计是没戏了,白马小牛市已经实现。在大盘趋势没有大变化点情况下,依然全仓慢慢等待。银行股应该崛起一下吧?

作者  | 2017-11-1 10:42:12 | 阅读(7) |评论(1) | 阅读全文>>

***【转载】日本股市25年之变迁

2017-10-11 11:28:27 阅读9 评论0 112017/10 Oct11

最近日经指数创下近15年来的新高(上周五收盘18332点),但和巅峰时期的38957点(1989年12月29日盘中)相比仍下跌了一半有余,不过个股的情况则迥异,考虑到成分股和除数的变化以及新上市的公司,单纯按照指数进行的比较显得较为混乱。因为没有找到其他人做企业层面的统计,在此我把目前日本市场市值在一万亿日元(目前汇率约合84亿美元,按1990年初汇率约合67亿美元)以上的股票列出,并与1990年2月16日收盘市值进行比较分析。截止上周五,日本市场大约有121只符合要求的股票(如下表所示),同时我也把1990年市值在前100位的其他股票取出,与当前市值比较。

众所周知,89年末的泡沫鼎盛期,日股市值远远超过欧美市场,市值最高的NTT(日本电信电话)约合1836亿美元,而日本以外的大企业最高的几家是IBM(652亿),埃克森(605亿),通用电气(401亿),AT&T(338亿),英荷壳牌(334亿),菲利普莫里斯(284亿),BT(280亿),福特汽车(262亿),通用汽车(259亿)。全球市值最大的30家公司,只有上述9家不是日本企业。后来发生的事情大家都知道了,(日经指数/道琼斯)在随后急剧下跌,以60余年为周期回到原点(此比值仅供参考)。

而日股的总市值方面,1989年顶峰期为611万亿日元(单纯计算东京证交所),眼下则是560万亿日元,考虑到大阪交易所的纳入和大量新上市股票,即便有退市股票,仍不可否认日股目前离顶峰时期尚有一段距离。

下表是目前日本市场市值在一万亿日元以上的上市公司:

由上表可以看出,25年

作者  | 2017-10-11 11:28:27 | 阅读(9) |评论(0) | 阅读全文>>

【转载】写给儿子的投资备忘录

2017-10-9 11:26:52 阅读11 评论0 92017/10 Oct9

猪老大、猪老二:

以下是投资中要注意的一些重要事情,希望你们谨记:

(1)我们一家人都是猪,因为你们的奶奶属相是猪,取猪为号,是希望你们不忘先人,不忘过去,不忘历史,不要忘本,不要自视过高。查理芒格说:“能力会让你到达颠峰,但只有品德才能让你留在那里。”希望你们像猪爷爷、猪奶奶一样勤奋、节俭、坦荡、知足,责任心强。

(2)要努力做一个特立独行的猪。一生,要不停地学习,活到老学到老,学习没有止境,学习没有边界。一生,要不停地反思,每日反思,每周反思,每月反思,每季反思,每年反思。最终,知行合一。

(3)投资的魅力在于复利:假设本金2000万,如果未来10年能实现26%的复利,则第10年市值将达到2亿;再假设第11年获得20%的收益,也就是4000万,那么一年即可获得本金的2倍收益;如果运气好,第11年市值翻番,则意味着一年赚的,就是过去一辈子所赚的总和。所以说,复利是世界第八大奇迹。复利,最大的敌人是亏损。因此,投资最重要的:第一是不要亏损,第二是不要亏损,第三还是不要亏损。

(4)不亏损的关键是不要投机。投机也许可以赚更多的钱,但缺点是没有确定性。当你们准备投资时,不要想成是在买卖股票,而是要想象成你们在参股隔壁邻居开办的一个工厂或一家公司,这笔投资的命运将取决于隔壁邻居开办的工厂或公司的命运,包括隔壁邻居的能力和信用、开办企业所处行业的前景、该企业在行业中的地位以及是否持有特许经营牌照,当然还有参股企业的财务历史、参股价格是否合理等。如果你们经过了一系列严格的考察,这种投资失误的概率将降得很低,尽管如此,你

作者  | 2017-10-9 11:26:52 | 阅读(11) |评论(0) | 阅读全文>>

2017年10继续满仓持有

2017-10-9 11:17:35 阅读7 评论2 92017/10 Oct9

        国庆回来第一天就高开低走,感觉有点不好,但趋势还是向上,只是不知道还能持续多久,隐忧还是蛮多的。同事隔夜利率还有6%,说明市场缺钱啊,大行情起不来。创业板探底回升迹象明显,跷跷板效应对蓝筹而言还是不利的。

优质的蓝筹股依然还保持着慢步向上的节奏,低估的非成长股依然还在底部徘徊,垃圾股依然保持垃圾走势,此时如能找到低估的成长股是未来的关键,但这不是我能找到的。相对港股方面,错过了复兴国际有点遗憾,但错过总是会发生的,管理不确定性才是投资的关键。

说回大盘,现在已到了2015年10月反弹的高位,能够突破是关键。我个人感觉还是可以突破过去的,靠的应该是银行股。继续等待吧,时间会是我的好助手。

作者  | 2017-10-9 11:17:35 | 阅读(7) |评论(2) | 阅读全文>>

固定资产被冻结后的感想

2017-9-28 11:02:37 阅读9 评论0 282017/09 Sept28

      2017年9月,全国主要城市把住房政策再加码,直接冻结2年后才能再上市交易,不过这个是对于增量而言的,对存量不影响,因此对整个楼市影响短期不会太大,感觉跟之前的重税差不多,只是又加码了而已。

      其实我想的是,如果政府保护汇率,那么固定资产价格一定会收到负面影响,而整个影响会导致金融系统性风险,因此监管部门不敢下狠药,要一点一点的加码,从而保证固定资产价格逐步回落。同时在整个逐步过程中优良地段的资产价格还是可以保持的,只是一些投资属性太强的项目要注意了,例如前段时间的公寓之类的。

作者  | 2017-9-28 11:02:37 | 阅读(9) |评论(0) | 阅读全文>>

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