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和谐理财

价值选股+趋势持有=平和心态

 
 
 
 
 
 

[置顶] 2017年5月继续全仓持有

2017-4-28 17:23:34 阅读22 评论5 282017/04 Apr28

经过4月银行去表外杠杆的政策短期利空,A股大盘趋势有些不稳,但依然还处于可接受范围内。此次利空属于政策性突发事件,所以要继续观察5月是否能消化此次利空。

距离2016年5月全仓买入已满一年了,今年大盘如果能逃过此劫重新走好,今年下半年就有可能出现整体上涨。

我们做的只是听天由命,行情不好也不能不舍,必须离场。

作者  | 2017-4-28 17:23:34 | 阅读(22) |评论(5) | 阅读全文>>

chaosui  2017-05-08 12:53:34

文章来自“新康界”,作者明乐,原文标题为《港股医药企业市值TOP10深度分析》。

如同其俯视众生的高市值一样,国药控股、复星医药等港股医药企业2016年营收依然表现不菲。针对截至4月25日港股市值TOP10的医药企业2016年报进行分析,新康界发现,虽然家底丰厚,但在动荡的政策和市场环境中,这些巨无霸照样不敢松懈。事实上,尽管各自方向不同,但依然离不开行业近年最受关注的几个词:并购、研发、零售。今天,将奉上港股医药企业市值TOP10分析。

港股上市医药企业市值TOP10

(数据截至2017年4月25日)

国药控股:零售业务将是未来发展重点

据国药控股2016年年报显示,报告期内公司共实现营收2583.88亿元,同比增长12.99%;净利润68.92亿元,同比增长20.04%;母公司持有者应占本年溢利46.47亿元,同比增长23.19%。分析公司近年发展,呈现以下特点:

第一,营收增速放缓。国药控股年销售额分别于2011、2014年正式突破千亿和两千亿大关,随着体量增大,增速逐年放缓,从2012年的超30%降至2016年的12.99%。这也与医药分销行业趋势一致。商务部数据显示,2011到2015年,医药分销行业总收入从9426亿元增至16613亿元,同比增速从33.1%降至10.6%。

作者  | 2017-5-8 13:43:24 | 阅读(1) |评论(0) | 阅读全文>>

2017年R15最新十年排名-铁打的老油,流水的新贵,俱乐部规模首减

编程浪子  2017-05-08 12:55:33

【2017年R15俱乐部现役成员合影】格力电器、贵州茅台、洋河股份、中天金融、华东医药、宇通客车、海康威视、恒瑞医药、东阿阿胶、云南白药、兴业银行、承德露露、信立泰、荣盛发展、大华股份、中鼎股份、正泰电器、国药股份、金螳螂、招商银行、建设银行、浦发银行、九阳股份。

每逢五一排队忙,一年一度的必修课,R15排名是其中之一,这是R15策略选股的重要来源,当然今年也不例外。

今天排名统计工作终于完成,纵观今年结果,我的一个感觉可以用两句话来形容,一是有人辞官归故里,有人星夜赴考场;每年都有不少新进榜单的,每年也有不少退出榜单的。但二却是铁打的老油条,流水的新贵。进进出出的大部分都是新贵,有些甚至是一年游,真正的营盘永远都是那些铁打的老油条占据着。

另外今年由去年的25只缩减到23只,规模减小印象中还是首次,不知道这是不是中国经济减缓的一个侧面体现,具体的名单如下,他们分别是(按R15排名序):

格力电器、贵州茅台、洋河股份、中天金融、华东医药、宇通客车、海康威视、恒瑞医药、东阿阿胶、云南白药、兴业银行、承德露露、信立泰、荣盛发展、大华股份、中鼎股份、正泰电器、国药股份、金螳螂、招商银行、建设银行、浦发银行、九阳股份。

在去年的基础上,其中新增6只,有8只落榜,所以俱乐部总体规模是减少了2只。

作者  | 2017-5-8 13:38:12 | 阅读(3) |评论(0) | 阅读全文>>

投资思考:你果真悟明白了什么叫安全边际?(作者:闲来一坐S话投资)

安全边际,作为价值投资的四大核心理念之一,已经是被人说烂了的话题。何谓安全边际?就是目前的市场报价已经远低于一家企业的内在价值之时买入,通俗地说,就是用四毛钱去买一块钱的东西。那么,是不是对安全边际的理解就可以到此结束了呢?自己认为,万万不可,如果在投资上仅仅是作如此的肤浅思考,那还是从概念到概念,甚至可能并没有真的弄懂其中的真实含义。——所以说,投资要善于运用系统2思维去进行思考,如果总是运用系统1思维,就难免长时间入不了投资的大门。

我们首先提问:一家企业的内在价值究竟如何计算呢?答曰:很难精确计算,实际上,内在价值并不是一个十分精确的东东(当视为一个大致区域)。比如,贵州茅台的内在价值是200元呢,还是300元呢?我看没有哪一个投资者真正能说清楚。记得我曾经见过一篇运用精确计算的文章,按照他的计算结果,茅台这样的企业内在价值在200-400元之间。天啊,这样的计算结果,是不是对于我们投资一点帮助也没有呢?我看是的,一点实际的用处也没有。既然内在价值这东东如此的模糊,那我们又怎么能够算计出是用4毛钱去买一块钱的东西呢?

那么,话说到此,是不是我们又没有办法去估算一家企业的安全边际,进而去指导我们投资呢?恰恰相反,自己认为,安全边际这一重要思想是我们在充满风云变幻的股票市场上投资的安全垫、保护阀,是须臾不可离开的。

与安全边际相对应的词儿是什么呢?

是投资风险。没有了投资风险是不是就具有了安全边际呢?回答自然是肯定的。

那么,又何谓投资风险呢?

作者  | 2017-4-25 0:33:04 | 阅读(12) |评论(0) | 阅读全文>>

避免低水平的勤奋,就要挑出最重要的事,最先做!(作者:周昶旭)



    小张是互联网公司的一个产品经理,刚工作不到2年,每天都忙忙碌碌的。

    平时他早上总是拿着豆浆和包子匆匆忙忙赶到办公室,然后眼看着各种事情找上门。工程师、设计、运营、市场营销人员都得找他对项目。一上午忙过了之后,才有点时间看看互联网行业资讯。

    而下午,他则需要可乐和咖啡提神,然后再来一轮,去PK上午的那些人,跟老板要资源。只有晚上,他才能安静下来,不被打扰,写点产品的下一步思考,或者刷刷手机,玩玩游戏,12点多才上床睡觉。

    这成了他固定习惯。

    但最近,他找我聊,说感觉自己陷入到了一种“低水平的勤奋”当中,每天都在打杂一样,事情看上去做了不少,但又都像是琐事。没有方向感,只有紧迫感和焦虑。

    现在,很多职场人都像小张一样,低水平勤奋也已经成了众多微信号频繁写作的话题,尤其是那些刚毕业进入职场的人。

    这其实是一道坎,每个人都会遇到。

    我们很容易陷入到一种思维盲区中:一张便签纸把待办事项写得满满的,一天做下来划掉了很多,看上去很充实。但做事时是先把着急的和容易的先消灭掉了。

作者  | 2017-4-19 11:21:32 | 阅读(7) |评论(0) | 阅读全文>>

【转载】投城堡还是投护城河?(作者:中巴)

2017-4-19 11:17:05 阅读0 评论0 192017/04 Apr19

投城堡还是投护城河?(作者:中巴)

城堡和护城河,是巴菲特在长期的投资实践中,针对公司现状和未来所做的形象化比喻,业已成为评估一家公司质地的重要参考指标。但是,因为缺乏明确清晰的定义、深入系统的研究等诸多原因,在现实的投资活动中,这两大概念并未受到应有的重视,尤其是对于城堡与护城河的区别,不少投资者并没有主动区分的意识,当然更不用说有区分的能力了,将城堡当作护城河,或将护城河当作城堡,或者干脆含糊不清的例子,比比皆是。所以,本周的主题研究,中巴想来谈谈这个问题。

一、巴菲特眼里的城堡和护城河

    巴菲特曾多次提到城堡和护城河,且往往是将两者同时提及,最著名的主要有以下几处。

    在1993年致股东的信里,巴菲特首次提出了这两大概念:“他们(可口可乐和吉列)的产品特性,以及销售实力,赋予他们一种巨大的竞争优势,在他们的经济堡垒周围形成了一条护城河。相比之下,一般的公司在没有这样的保护之下奋战。”

1995年,在伯克希尔的年度会议上,巴菲特对“护城河”的概念作了形象化的描述:“奇妙的、由很深、很危险的护城河环绕的城堡。城堡的主人是一个诚实而高雅的人。城堡最主要的力量源泉是主人天才的大脑;护城河永久地充当着那些试图袭击城堡的敌人的障碍……粗略地转译一下就是,我们喜欢的是那些具有控制地位的大公司,这些公司的特许权很难被复制,具有极大或者说永久的持续运作能力。”

2007年,77岁的巴菲特再次强调护城河必须具有可持续性

作者  | 2017-4-19 11:17:05 | 阅读(0) |评论(0) | 阅读全文>>

2017年4月继续全仓持有

2017-4-11 13:42:23 阅读4 评论1 112017/04 Apr11

刚旅游回来,都差点忘记写记录了。

大盘趋势依然向好,坚定继续持有,一直很慢很慢的磨蹭上升,20日均线还是非常有力支撑。看这样子又得磨蹭好几个月。

作者  | 2017-4-11 13:42:23 | 阅读(4) |评论(1) | 阅读全文>>

2017年3月继续全仓持有

2017-3-1 11:28:22 阅读18 评论0 12017/03 Mar1

大盘趋势依然向好,坚定继续持有。

由于有新资金进入,想在在3月择机加点仓。

作者  | 2017-3-1 11:28:22 | 阅读(18) |评论(0) | 阅读全文>>

高毅资产2017年度投资策略(作者:高毅资产)

一年一度的高毅资产“围炉夜话”是高毅资产独有的“另类策略会”。高毅资产是独特的平台型私募基金公司,用强大的平台支持和优越的激励机制吸引一流投资人才,目前已聚集了六位经验丰富、长期业绩优秀的基金经理,每年的“围炉夜话”以这几位基金经理座谈讨论形式,生动地呈现投资策略、思想火花以及投资方法。

根据格上理财统计,2016年度高毅资产旗下股票型基金平均收益在50亿规模以上阳光私募公司中排名全国第一。回顾2016年初的围炉夜话内容,其中诸多预判过去一年中已得到市场验证。

本次“围炉夜话”讨论在高毅资产2017投资策略会现场举行,高毅资产六位基金经理回顾2016年的投资心得、展望2017年的投资策略,体现了高毅团队“分享交锋、和而不同、互相学习”的投资文化。

一、2017“围炉夜话”观点概要

现场主持人:高毅资产首席研究官 卓利伟

讨论发言人:高毅资产董事长邱国鹭、首席投资官邓晓峰、董事总经理孙庆瑞、董事总经理冯柳、董事总经理王世宏

国际——美国:经济基本面健康,不要低估“川普”的不确定性;欧洲:靠出口挽救;日本:难于破题。

中国经济——经过六年的调整,实体经济供求改善,企业盈利逐步向好。

市场——基于经济的企稳和企业盈利的增长,市场单边大幅下跌的概率低;主题与概念炒作的条件不具备,市场关注的重点是真实的盈利和增长;市场分化更加严重,便宜的好公司相对减少;低增长环境下,机会更多集中在管理层最优秀、最有效率的企业。

作者  | 2017-2-21 22:56:11 | 阅读(9) |评论(0) | 阅读全文>>

2017年2月继续全仓持有

2017-2-10 13:23:01 阅读8 评论0 102017/02 Feb10

经过1月份的修复,2月份的大盘趋势已转好,可以继续安心持有蓝筹板块。

大蓝筹真的值得安心持有!黑五类,你们继续自己玩吧。

作者  | 2017-2-10 13:23:01 | 阅读(8) |评论(0) | 阅读全文>>

总结进行时:2016年R15和双五股票表现大盘点

【R15合影】张裕B、片仔癀、贵州茅台、云南白药、招商银行、格力电器、兴业银行、江铃B、双汇发展、东阿阿胶、一致B、腾讯控股(选自2010年底); 白云山、上海家化、双鹭药业(2014年底新选入)。

【双五合影】无。(2015年底无满足双五条件的标的)

2010年底,我选了一批R15股票,计划跟踪10年。(2014年底又加入了3只)

每年底我也会选一批双五股票,跟踪1年(如果有的话)。

一年一度,跟踪统计这些股票是必修课。从开博以来,这些R15和双五的统计我每年都直接贴到了博客里,今年也不能落下,以此了解整体的平均情况。

以往年份的统计参见如下博文:

2015:《总结进行时:2015年R15和双五股票…

2014:《总结进行时:2014年R15和双五股票…

2013:《总结进行时:2013年R15和双五股票…

作者  | 2017-1-12 12:15:01 | 阅读(6) |评论(0) | 阅读全文>>

马云:不是技术让你淘汰,是落后思想让你淘汰

风中散发  2017-01-10 07:00:18

[注:据说,宗庆后对马云这个演讲挺不服的。我看国内不少大型制造业企业家,都不太服气,拿本记下来,都选择规避。信息技术,会要了这帮集中式制造类企业小命,这个事情,没有危机意识的,知识结构还停留在19世纪的,肯定玩完。不是每个对手,都是假不死那种光吹牛逼的。等死吧,10年之内。]

我就谈谈我的一些感想、一些感悟,谈谈我对一些问题的看法。

特别在2016年经济相对来讲很困难,未来三年到五年依旧很困难,我前几天跟浙商很多朋友讲,告诉大家一个不好的消息,后面经济会很困难,告诉大家一个好消息,大家都很困难。但是年底这么忙的时候,江苏商会和浙江总商会合在一块儿,在一起讨论面向未来,我觉得这是非常重要的关键时刻,感谢江苏省政府对于我们这个合作的重视和大力支持。

一:未来经济崇尚经济体 江苏和浙江合起来就是“改革开放”

江苏基础非常了不起,中国是世界经济的第二大经济体,而江苏是中国的第二大经济体,江苏省经济代表整个中国经济的好坏。上有天堂、下有苏杭,古代讲吴越之地,其实江苏和浙江,我们江苏知道浙江不是江苏,江苏不是浙江,外地人看我们是在一起的。我出去讲话,说你是江苏,其实是浙江,我们分得清楚,别人分不清楚的,苏商和浙商各有不同。我同事给我整理一下,我觉得还是蛮有意思的。

说苏商和浙商

作者  | 2017-1-12 11:02:57 | 阅读(3) |评论(0) | 阅读全文>>

【转载】董宝珍2016年的收获和总结

2017-1-2 21:03:36 阅读15 评论0 22017/01 Jan2

董宝珍2016年的收获和总结

董宝珍  2017-01-02 10:06:50

2016年逝去了,这一年我的生活在平淡中维持了向上延展的趋势,我想我需要把这一过程记录下来。这一年,使我认为值得记忆的事情有如下几件。

我的一个亲人的病好了,这是我2016最大的收获,也是让我内心最高兴的一件事情。这种高兴是来源于把我心中存在了几年的一块大石头彻底搬开了,让我不再为这块大石头所带来的沉重而倍感压力了。和这场疾病对抗的过程,过程非常艰难曲折,它延展了数年,期间有几次曲折,各种医疗方式均未见效,严重的时候我有时候会胡思乱想,这可怎么办哪?在那些漆黑的深夜里,我出现了非理性焦虑,胡思乱想倍感紧张难以入睡。说实在的我在股市里也常遭遇罕见的下跌和所谓的曲折,但是我从没有一次放在心上,每一天睡的就像婴儿,然而在亲人的身体有病问题上,我确实有几次是睡不着的。当医生告诉我,根据他的经验,根据各种检查的结果,病已经好了!我听到以后非常不放心地说:“真的好了吗?是不是需要再进行一段时间的治疗?”医生说:“为什么要在一个好人身上继续治疗呢?”我确实被这场病搞得有点儿紧张了。

亲人的病好了当然给我带来的高兴,也同时让我形成了一些值得总结的经验,为什么我在自己投资的贵州茅台下跌60%,自己“损失”70%情况下能心平气和,可是在疾病面前却持续的焦虑不能自拔?这是因为我是一个医学外行,在有一段时间,我甚至一度想自己学习医学,但是确实医学

作者  | 2017-1-2 21:03:36 | 阅读(15) |评论(0) | 阅读全文>>

看到并坚信自己的未来

2017-1-2 18:08:37 阅读6 评论0 22017/01 Jan2

(这篇文章是写给得到栏目的,但可能写的不够好所以没有被选上,所以就放在自己博客里,很好的纪念。)

从得到APP里认识李笑来前辈时间不长,《通往财富自由之路》也是我人生订购的第一个付费知识产品,在这短短的一百多天的时间里笑来前辈的文章我全部都看了一遍以上,通过阅读笑来前辈栏目,最大的收获是帮我归纳了散落在我思想里的逻辑碎片,把碎片连成了线并画出了思维主杆,为日后思维触角伸往更多领域打好了理论基础。最大的感触是:原来我是这样的人!

从小到大我都是一个别人眼中的怪人,高中时期不好好读书去看心灵鸡汤、大学时期不好好上网玩电脑去研究投资、大学刚毕业有钱不买车却急着买房子、买房子却又只买二手旧房、在银行行政部门工作轻松且有20多万年薪却又辞职回家带小孩。这些当时的做法都与当时的主流人群观点很不和谐,与同学朋友没有共同话题以外,还有很多家庭的压力。通过《通往财富自由之路》栏目的理论观点,我终于能把自己当时的决定理由通过书面的形式进行归纳整理,让我的家人明白我的思想逻辑、明白我是怎样的一个人。

一、从失败的感情中认识自己、接受事实

上世纪90年代末我就读于广东实验中学,这是一所童声合唱拿过全球金奖的学校,我当时的女朋友就是合唱队中的主唱,拥有名星般的光环,而我只是一名内向腼腆的普通学生。分手的理由是“你不够优秀”,当时我试图努力挽回,说各种理由劝说对方回心转意,但结果还是未能改变。在此过程中为了让自己好过些,我阅读了许多心灵鸡汤等书籍用来安慰鼓励自己,最终我选择了默默承认,接受事实:不够优秀就是事实,我短期内改变不了。同时这养成了我一个观点:凡事只有三种状态,一是失败,二是成功,三是在成功的路上。

作者  | 2017-1-2 18:08:37 | 阅读(6) |评论(0) | 阅读全文>>

2016年总结及2017年1月全仓持有

2017-1-2 18:04:04 阅读28 评论1 22017/01 Jan2

2016年取得了15.8%的收益,对比着沪深300下跌11%的情况实属优异,但同时该优异成绩都是由于躲过了年初1月大跌以及买的茅台大涨而取得的,有点幸运,同时也有些迷茫。

经过12月的“害人精”下跌后,实际该事件对股市能有多大的影响我没法判断,但对于保护中国优秀上市企业是件非常好的事情。2016年下跌最多的是中小创板块,这也是我取得相对好成绩的原因,因为大多数基金都是买的中小创,同时这也是我的迷茫,中小创现在能买了吗?出于安全考虑,现在我还是不太敢买。非常赞成现在多发新股的政策,这样可以让A股正常成长,恢复资本市场对于蓝筹股的重视。在港股方面今年真不太好,刚卖出的中海油H就涨了不少,这也是自己没有遵守不买周期股原则而造成的,活该了。

对于2017年现在没法做出判断,估值不高不低的,涨跌完全看资金动向,但借鉴于97年07年都是大涨的历史经验,我也希望17年能够实现大涨。2017年1月我依然全仓持有,因为趋势依然向上。对于我个人,我要戒掉玩游戏的坏习惯,回到多看书多学习的路上,对自己多一些自律才能多一分自由。

年份我的收益沪深300指数战胜指数股票型公募基金平均收益战胜公募股票策略私募基金平均收益战胜私募 200963%96%-33%65%-2%56%7% 2010-9%-14%5%3%-12%6%-15% 2011-6%-25%19%-25%19%-15%9% 20127%8%-1%5%2%4%3% 20133%-7%10%16%-13%11%-8% 201480%51%29%22%58%30%

作者  | 2017-1-2 18:04:04 | 阅读(28) |评论(1) | 阅读全文>>

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