注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

和谐理财

价值选股+趋势持有=平和心态

 
 
 

日志

 
 
关于我

投资靠得不是技术也不是胆量,而是眼光和温文而雅的性格,靠得是大智若愚的耐心以及佛家的脱俗心境。

网易考拉推荐

【转载】现在已然衰朽者,将来可能重放异彩--2016港股值得期待  

2016-01-21 00:46:38|  分类: 股市日记 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
毫无疑问,港股目前处于一个冬天。或许春天已经悄然开始,只是在绽放出春天第一朵花之前,我们很难察觉或确认。
与A股不同的是,港股的冬天一般都很短。
从恒生指数看,最近的三个冬天(包括当前这个)分别如下:
第一个冬天:始于2008年8月,结束于10月底(2008-10-27,恒指最低11015.84点,PE 8.27);
第二个冬天:始于2011年8月,结束于10月初(2011-10-04,恒指最低16170.35点,PE 9.61);
第三个冬天:始于2015年8月,疑似结束于9月底?(2015-09-29,恒指最低20368.12点,PE 8.51)。
图1:恒指季节图

我们看到,最近3个冬天的前2个,都在年内没有超过3个月就结束了,第三个冬天现目前看上去,很可能亦是如此(即很可能9月29日就结束了)。另外巧合的是,这三个冬天都开始于8月,很有趣。

面对如此短暂的冬天,我们要做的是什么呢?很显然,播种期很短,就得倍加珍惜,珍惜机会,珍惜时间。

图2:恒生历史市盈率
现在已然衰朽者,将来可能重放异彩--2016港股值得期待

当然,并不是冬天就值得播种,还要看冷的程度,市盈率就是其温度,上图我们可以看到历史低温的次数,屈指可数。下面这张图则显示了温度和未来2年报酬的关系,我们可以大概知道当温度低于10,未来2年是什么样子:
图3:恒生市盈率与未来2年回报关系


从上图我们可以看到,只要温度低于10时,未来2年没有负收益,最低20%,低于9时,一共7次,除了1次20%,其他6次全是60%以上,而低于8时,全是70%以上,不过仅有2次机会,就可遇不可求了。

当然,相信真正的投资者更喜欢下面这张图,它展示了恒生10年回报与温度的关系,它是投资者尤其是逆向投资者的坚强后盾,给予投资者的是无上宝贵的信心:
图4:恒生市盈率与未来10年回报(年化)关系
现在已然衰朽者,将来可能重放异彩--2016港股值得期待
从上图我们可以看到温度低于10,什么都不做,仅仅买入持有10年,将获得10%以上指数收益,另外加上股息,最终将获得13%~15%的收益率。别小看,这已经赶上约翰内夫了。从图中也可以看到长期投资港股平均收益大概在6%(不包含股息)。

实际上,我们可做的还可以更多。

因为尽管整个港股都很低估,但我们需要进一步寻找那皇冠上的明珠。我猜很多人早就知道了,没错,那明珠就是恒生国企指数成份股。
截止今日,恒生中国企业指数 PE为7.29,PB为0.94,股息率4.17%。绝对估值比较无论从历史的纵向或是世界的横向,都处于最低区间。如果你够贪婪,还想寻找这些明珠中最大的那一颗,很显然,那非其中的银行股不可。成份股中PE前7只全是银行股,PE仅为5倍。最低的中信银行4.7倍,最高的交通银行5.2倍。随便拎出来,就是捡钱的感觉。


看看年初至今那一列,惨不忍睹吧,这正是逆向投资的关键所在。关于这个今天就不展开了,有机会专门聊一下。

总之,关于投资那永远颠扑不破的真理就是:
现在已然衰朽者,将来可能重放异彩;
现在倍受青睐者,将来却可能日渐衰朽。
  评论这张
 
阅读(38)| 评论(1)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017